高千穂交易の経営分析まとめ

年度	2005	2006	2007	2008
安定性（自己資本比率）	70.5%	68.9%	68.9%	69.7%
安全性（有利子負債倍率）	-20.2%	-23.2%	-27.1%	-23.6%
収益性（経常利益率）	5.4%	4.8%	3.7%	4%
効率性（総資産回転率）	1.371回	1.556回	1.679回	1.663回
成長性（総資本経常利益率伸び率）	2.2%	0%	-1.3%	0.5%

上記にこれまでつけてきた点数をつけると下表のようになります。

配当金の経営分析まとめ

年度	2005	2006	2007	2008
安定性（自己資本比率）	16.2	15.6	15.6	15.9
安全性（有利子負債倍率）	20	20	20	20
収益性（経常利益率）	7.8	6.6	4.3	5
効率性（総資産回転率）	8.7	10.6	11.8	11.6
成長性（総資本経常利益率伸び率）	14.7	0.3	0	3.5
合計	67.4	52.9	51.7	56

特に現状の点数は56点という訳ですね。




そして、当ブログの場合の期待利回りは下記です。




合計点数→期待利回り




0点→14.5％

5点→13.5％

10点→12.5％

15点→11.5％

20点→10.5％

25点→9.5％

30点→8.5％

35点→7.5％

40点→6.5％

45点→5.5％

50点→4.5％

55点→4％

60点→3.5％

65点→3％

70点→2.5％

75点→2％

80点→1.5％

85点→1％

90点→0.5％

95点→0.3％





高千穂交易の合計点数は56点なので、期待利回りは4％となります。




そして、年間配当額は2800円、優待額は2500円なので、合計は5300円。




これを4％で割ると132500円。これを最小売買単位の100株で割った場合の単価は1325円。




上記が高千穂交易の本来の株価といったところでしょうか。


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成長性分析は、総資本経常利益率の伸び率で分析します。




総資本経常利益率は、売上高対経常利益率と総資本回転率を掛け合わせたものを使用します。




すなわち、収益性と効率性の両方を端的に表す指標なのです。




経営分析の世界では、この総資本経常利益率がもっとも重視される指標なのですが。




これの推移がどうなることが予測されるのか・・・によって、成長性を測っていこう、それが今回の狙いです。




念のため、総資本経常利益率ですが


総資本経常利益率＝経常利益÷総資本


という式を用いて算出します。


で、高千穂交易の場合は、具体的には下表の数値となります。

高千穂交易の総資本経常利益率

年度	2005	2006	2007	2008	2009
経常利益	903	1347	1448	1210	1340
当期総資本	17165	19262	19690	19540	20508
前期総資本	17686	17165	19262	19690	19540
資本平均	17426	18214	19476	19615	20024
総資本経常利益率	5.2%	7.4%	7.4%	6.2%	6.7%

そして、高千穂交易の場合の総資本経常利益率は今期が6.2%来期予想が6.7%ですから、伸び率は0.5%となる訳です。




そして、この場合の評価ですが、




３％を超えたら２０点、マイナス成長すなわち、０を下回ったら０点、それ以外は６６６をかけます。




今回は0.5%×666ということで、3.3点という結果となりました。
]]> 株主優待銘柄徹底分析 2008-12-29T13:16:27+09:00 ヤフオク＆株主優待マスター FC2-BLOG http://yahooaucmaster.blog113.fc2.com/blog-entry-34.html 高千穂交易の効率性についてこの記事で書いていこうと思います。効率性分析については、総資本に対する売上高の回転率を使用します。上記回転率ですが、下記の式を用いて算出します。回転率＝売上高÷総資本【今期総資本と前期総資本の平均値】上記で注意すべきは、総資本はあくまで、当期と前期の平均値を用いるということです。で、困るのは来期の総資本なんですが、なんと言っても会社四季報には来期の貸借対照表についての予測 高千穂交易の効率性についてこの記事で書いていこうと思います。




効率性分析については、総資本に対する売上高の回転率を使用します。




上記回転率ですが、下記の式を用いて算出します。




回転率＝売上高÷総資本【今期総資本と前期総資本の平均値】




上記で注意すべきは、総資本はあくまで、当期と前期の平均値を用いるということです。




で、困るのは来期の総資本なんですが、なんと言っても会社四季報には来期の貸借対照表についての予測値はありません。




そこで、極めて簡便式の算出方法となりますが、来期の総資本については、


予想総資産=前期総資産+予想利益-減価償却費+予定設備投資額


という式を用いて算出します。


で、高千穂交易の場合は、具体的には下表の数値となります。

高千穂交易の売上高対総資本回転率

年度	2005	2006	2007	2008	2009
売上高	22318	24978	30296	32938	33300
当期総資本	17165	19262	19690	19540	20508
前期総資本	17686	17165	19262	19690	19540
資本平均	17426	18214	19476	19615	20024
回転率	1.281	1.371	1.556	1.679	1.663

少々気がかりなのは、回転率が低下している・・・すなわち効率性が落ちているという点です。




そして、この回転率の評価なのですが、




２．５回を超えたら２０点、反対に０．５を下回ったら０点、それ以外はその回転率から０．５を引いて１０をかけます。




そこで高千穂交易の回転率なんですが、




回転率は1.663回ということで11.6点との評価となりました。
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収益性分析については、経常利益率を用います。




経常利益率ですが、正式には、売上高経常利益率と言い、具体的には下記の公式にて表されます。




売上高経常利益率＝経常利益÷売上高




まあ、要するに、期中の売上高に対して、どれだけの経常利益を上げることができたか・・・その割合のことを言う訳ですね。




そこで高千穂交易の経常利益率なんですが、具体的には下表のようになります。

高千穂交易の経常利益率

年度	2005	2006	2007	2008	2009
売上高	22318	24978	30296	32938	33300
経常利益	903	1347	1448	1210	1340
経常利益率	4%	5.4%	4.8%	3.7%	4%

そして、上記経常利益の評価なんですが、11%以上は20点、1.5%以下は０とします。




まあ、国債利回りでも１．５％はある訳ですからそれ以下では話にならない・・・という訳です。




そして、１１％から１．５％の間のものについては、１．５％を引いたものに２００をかけます。




例えば、３．５％の経常利益率の場合、（３．５％－１．５％）×２００＝４・・・ということで４点となる訳です。




そこで高千穂交易の経常利益率なんですが、




経常利益率は4％ということで１．５％を引いた2.5％となり、これに２００をかけて5点となる訳です。
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